华泰优配一季报点评：广发中证军工ETF基金季度涨幅-1.85%

本站消息华泰优配，日前广发中证军工ETF基金公布一季报，2025年一季度最新规模34.03亿元，季度净值涨幅为-1.85%。

从业绩表现来看，广发中证军工ETF基金过去一年净值涨幅为13.26%，在同类基金中排名918/2216，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.09%。而基金过去一年的最大回撤为-23.48%，成立以来的最大回撤为-51.1%。

从基金规模来看，广发中证军工ETF基金2025年一季度公布的基金规模为34.03亿元，较上一期规模36.38亿元变化了-2.36亿元，环比变化了-6.48%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.85%，无债券类资产，现金占净值比0.25%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达36.18%，第一大重仓股为中国船舶（600150），持仓占比为5.71%。

广发中证军工ETF现任基金经理为霍华明。其中在任基金经理霍华明已从业8年又4天，2019年11月14日正式接手管理广发中证军工ETF，任职期间累计回报为42.49%。目前还管理着32只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为广发恒生科技ETF联接(QDII)A（012804），季度净值涨幅为19.5%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：中证军工指数从沪深市场中选取十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司证券,以及其他主营业务为军工行业的代表性上市公司证券作为指数样本,以反映军工行业公司的整体表现。报告期内,本基金主要采取完全复制法跟踪指数,即按照标的指数的成份股构成及其权重构建指数化投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应的调整。报告期内,本基金交易和申购赎回正常,运作过程中未发生风险事件。2025年1季度,全球经济呈现分化态势,主要经济体政策路径差异显著。美联储暂停降息以观察通胀黏性,欧洲央行则因能源价格回落启动宽松周期,日本维持超宽松政策巩固复苏成果。地缘政治风险持续扰动供应链,全球贸易增速放缓至疫情前水平以下。国内经济展现出“科技突破对冲传统压力”的双面特征。政策端持续发力,财政赤字率创历史新高,专项债重点支持人工智能和消费品以旧换新;货币政策通过定向工具引导资金流向硬科技。消费市场呈现结构性分化,新能源汽车和智能家居销售强劲,尤为突出的是,AI技术突破带动数字经济投资激增,成为制造业投资的核心动能。政策层面强调“超常规逆周期调节”,将提振消费置于首位,通过扩大以旧换新范围和强化民生保障疏通“就业-收入-消费”循环。资本市场改革力度加大,推动中长期资金入市稳定预期。在外部环境更趋复杂严峻的背景下,中国经济仍需依靠科技创新和改革开放增强内生动力。1季度,国内军工行业在政策催化与技术创新双轮驱动下步入结构性增长新周期。随着“新质战斗力”战略定调,行业由“量价齐升”向“量增价稳”转型,装备智能化、无人化成为核心发展方向。低空经济与商业航天等新兴领域加速突破,政策推动下eVTOL技术商业化进程显著提速,无人机及卫星互联网产业链迎来黄金发展期。订单修复与业绩拐点明确,航发、导弹等主战装备链呈现高确定性增长,军工电子及新材料领域受益国产替代加速。央企通过市值管理考核强化资源整合,并购重组活跃度提升,军民融合深化推动技术双向转化。

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